La dernière orgie du Troisième Reich raconte le sort réservé aux femmes juives dans le camp de Naugen, à partir de 1943. Ce lieu sinistre est surnommé « Lieben Camp » car il est avant tout destiné aux soldats allemands de retour du front, récompensés par leur bravoure avec le fameux repos du guerrier. Naugen est donc un bordel pas comme les autres, mais aussi un camp d'extermination, où sont tuées en masse les filles trop jeunes ou les femmes trop âgées pour exercer la fonction de prostituée.

L'action démarre en fait cinq ans après la guerre. On y voit l'ancien officier SS Conrad von Starker revenir sur les « lieux du crime », fraîchement sorti de prison, afin de retrouver Lise Cohen, ex-prisonnière du « camp d'amour », avec qui il eut une liaison aussi trouble qu'ambiguë. Ces retrouvailles étranges sur le théâtre d'horreurs innommables, où il ne reste à présent que des ruines et le souvenir, vont conduire à de longs flashbacks durant lesquels le personnage de Lise sera le témoin et la victime de bien des tortures tant morales que physiques.